智融视界2025年09月09日 10:39消息，直击威马汽车办公地：复活，但未完全复苏。
随着“造车新势力四小龙”的光环逐渐消退，曾负债超过200亿元的威马汽车，在破产重整的困境中，突然传来了“重生”的消息。
日前，威马汽车新股东深圳翔飞汽车销售有限公司发布《致供应商白皮书》，宣布已正式接手威马四家核心企业，并计划于本月在温州基地重启EX5和E5车型的生产。
9月8日，21世纪经济报道的记者实地走访了威马汽车位于上海青浦区的两个主要办公场所，发现两处现场情况大相径庭。
位于会恒路上的原威马汽车总部已不再悬挂公司标志，目前大门紧闭，内部无人，仅留下一些过往的痕迹。据该物业的管理公司工作人员透露，威马汽车已于两年前搬离，此前的办公区域现已处于空置招商状态。
记者近日走访位于沪青平公路上的威马汽车设计·采购中心，发现自今年6月起，该办公地点已悄然复工。据现场工作人员透露，目前在此工作的主要是设计、采购以及人事部、行政部四个部门，不仅召回了部分老员工，还在外部招聘了一批新成员，目前总人数大约在五六十人左右，而实际的生产环节则仍在温州进行。 从当前情况来看，威马汽车似乎正在逐步恢复其运营节奏，尽管规模尚未恢复至以往水平，但复工迹象表明企业并未完全停滞。这种分阶段推进的方式，或许反映了企业在当前市场环境下的务实策略。同时，人员的重新集结也显示出企业对未来发展仍抱有期待。不过，如何在保持稳定的同时推动更深层次的复苏，仍是摆在威马面前的重要课题。
从“空无一人”到“局部重启”，威马的“复活”尚处于碎片化状态，而其背后的财务窟窿，却远比办公区的景象更触目惊心。据此前法院预重整审计数据，威马汽车负债高达250亿元，资产价值仅约96亿元。
如今新股东的进入，能否弥补这一差距，成为外界关注的焦点。 在当前的市场环境下，新股东的加入无疑为公司注入了新的活力，但也面临着如何有效整合资源、实现战略协同的挑战。能否真正填补现有的发展鸿沟，不仅取决于资金的到位，更关乎管理效率与长期规划的执行力。外界对此充满期待，同时也保持审慎观察。
9月6日，威马汽车的重整投资人翔飞汽车在《致供应商白皮书》（以下简称“公告”）中详细阐述了公司的重整情况、法院对历史债务的裁决以及“新威马”未来六年的发展规划。
根据重整计划，翔飞已全面接管威马汽车四家核心公司，将推动EX5与E5车型于本月在温州基地恢复量产。
然而翔飞汽车的野心也赫然在目。在公告中，威马汽车公布了雄心勃勃的“三阶段发展计划”：
2025-2026年为复兴阶段：2025年9月复产EX5和E5车型，确保年产销1万台，争取实现产销2万辆，收入10亿-20亿元。同时布局泰国KD工厂（组装工厂），开拓东南亚及中东市场。2026年实现10万辆满产运行，收入近百亿元，创造3000多个就业岗位。
2027-2028年将作为关键的发展阶段，企业计划实现年销量25万至40万台的目标。在此期间，公司将量产高阶辅助驾驶车型，并启动IPO的筹备工作。同时，AI技术将全面应用于研发、生产及营销等各个环节，进一步提升整体运营效率与市场竞争力。 从行业发展趋势来看，这一阶段的规划体现了企业在智能化和规模化方面的坚定布局。销量目标的设定既符合当前新能源汽车市场的增长预期，也反映出企业对未来发展的信心。而高阶辅助驾驶车型的量产，则标志着技术实力的进一步提升。此外，IPO的筹备意味着企业正朝着更规范、更透明的方向迈进，有助于增强资本市场的认可度。AI技术的深度应用，不仅能够优化内部管理流程，也将为产品创新提供更强的支持，是企业实现高质量发展的重要抓手。
2029-2030年将作为关键跨越阶段，计划在2030年实现年产100万辆、营收1200亿元的目标，同时着力构建智慧出行生态圈，努力成为行业内的新标杆。 从当前行业发展态势来看，这一目标既体现了企业对自身发展的清晰规划，也反映出对市场趋势的深刻把握。在新能源与智能化浪潮不断推进的背景下，构建智慧出行生态不仅是技术升级的必然选择，更是企业提升竞争力的重要路径。若能顺利达成目标，不仅将推动企业自身迈上新台阶，也将为整个行业树立新的发展方向和参考标准。
产品规划方面，新威马称计划未来五年推出10款以上新产品，覆盖A00级至C级的轿车、SUV、MPV和跨界车等车型。
“清偿方案”是威马此次重启过程中至关重要的一环。翔飞汽车表示将对威马汽车科技集团有限公司等四家公司债务进行清偿。根据方案，债权金额在15万元（含）以下的普通债权人，在法院批准重整计划后6个月内将获得全额现金清偿；而对于债权金额超过15万元的部分，除先支付15万元现金外，超出部分将通过信托受益份额按比例进行清偿。 从目前公布的方案来看，清偿方式兼顾了不同债权人的利益，尤其对中小债权人较为友好，有助于稳定各方预期，推动重整进程顺利进行。但对大额债权人而言，仅以信托份额清偿可能带来一定不确定性，未来实际回款情况仍需观察。整体来看，这一方案在平衡各方利益与保障企业重生之间做出了一定尝试，值得持续关注后续进展。
为确保复工复产顺利推进，翔飞初期计划投入10亿元资金，用于设备升级、供应链恢复以及产品开发等方面。根据公告显示，目前新公司已组建起一支143人的团队，以支持新威马汽车的复工复产工作，同时还在加快招聘进程，目标是打造一支400人的核心团队。 从当前情况来看，翔飞在复工复产方面的布局显得较为务实且有条不紊。10亿元的投资力度体现出企业对未来的信心和长远规划，而团队规模的逐步扩大也反映出企业在人才储备上的重视。这种稳中求进的策略，有助于提升企业的抗风险能力和市场竞争力，也为后续发展奠定了坚实基础。
公司实行“召回老员工与新招聘”并行的双轨制模式。有此前威马公司的员工在社交平台上透露，早在两个月前就收到了原领导的回归询问，只要员工有意愿返回，基本上都能重新入职。
2023年10月，威马汽车向上海市第三中级人民法院正式提交了预重整申请。这家曾经备受瞩目的新能源汽车企业，如今也不得不直面现实的挑战。
根据上海市第三中级人民法院在预重整阶段的审计评估，威马汽车的债务总额达到250亿元，而其资产价值约为96亿元。
何以至此？作为国内最早一批造车新势力之一，威马汽车由曾担任吉利集团高管、沃尔沃中国区董事长的沈晖创立。沈晖在汽车行业内拥有丰富的经验，曾带领团队完成中国汽车工业历史上最大的一次海外并购——“吉利收购沃尔沃”，并负责重组沃尔沃全球的治理结构，从而使得中国成为沃尔沃全球最大且盈利最好的市场。
曾出身显赫的威马汽车也曾与“蔚小理”并称为“造车新势力四小龙”，其估值一度达到470亿元。公开资料显示，威马汽车是新能源汽车行业中融资次数最多的车企之一，累计融资规模高达350亿元，投资方涵盖腾讯投资、百度、红杉中国、红塔集团以及上海国资投资平台等。2020年9月，威马汽车完成D轮融资，参与方包括上海国资投资、上汽、百度、海纳亚洲等，融资金额为100亿元人民币，创下了造车新势力单笔融资的最高纪录。
销量上，威马汽车也曾有过辉煌。其首款车型EX5上市后迅速打开市场，2019年威马汽车总销量达1.68万辆；2020年达2.24万辆；2021年，威马汽车年销量曾一度达到4.42万辆；2022年，降至2.94万辆，2023年后不再公布销量信息。
在经历了电池自燃起火、产品定义不明、供应链管理混乱、新产品后劲不足、抄袭风波等过程后，财务恶化是威马陷入困境的最直接原因。根据重整案提及的审计报告，威马科技集团经审计后账面资产总额为39.88亿元，负债高达203.67亿元。
2022年下半年以来，威马汽车频繁陷入停产、拖欠供应商账款等负面舆论中。公司也曾尝试通过多种方式实现上市，包括冲刺科创板、港股借壳以及美股并购，但三次IPO努力均以失败告终。 从目前的情况来看，威马汽车在资本市场的多次受挫，反映出其在经营层面和战略规划上仍存在较大问题。连续的财务压力和供应链危机，不仅影响了企业的正常运转，也削弱了投资者对其未来发展的信心。如何在困境中重整旗鼓，将是威马必须面对的关键课题。
2019至2021年期间，威马汽车累计亏损达到174.35亿元，至2021年底，其净资产为-205亿元，已处于资不抵债的状态。从这些数据可以看出，企业在发展过程中面临巨大的财务压力，持续的亏损不仅影响了企业的生存能力，也对投资者信心造成冲击。在新能源汽车行业竞争日益激烈的背景下，如何实现盈利和可持续发展，将成为威马汽车亟需解决的关键问题。
威马汽车的财务问题对相关方造成了严重冲击。重整案附表显示，除国家税务总局上海市青浦区税务局的266.32万元外，威马公司拖欠的员工工资、补偿金及福利费用总额超过4000万元，人均债权金额超过10万元。
在普通债权人中，除去税务局的158.13万元，威马汽车拖欠供应链、市场服务、销售和其他服务等合作伙伴的金额高达17.34亿元，平均债权金额为1000万元，涉及科大讯飞、特来电、比亚迪、蓝色光标、米其林、德赛西威等知名企业。 从当前情况来看，威马汽车的资金链问题已经对多个行业上下游企业造成冲击。这些被拖欠款项的企业不乏行业头部公司，反映出问题的严重性和广泛性。一方面，这显示出企业在经营过程中风险控制的重要性；另一方面，也暴露出部分企业在面对市场波动时抗风险能力较弱。对于这类情况，相关部门和行业协会应加强监管与协调，帮助中小企业维护合法权益，同时推动企业建立更稳健的财务机制，避免类似事件再次发生。
2025年4月3日，法院批准了威马四公司的重整计划，并结束实质合并重整程序。神秘的新股东深圳翔飞汽车销售有限公司由此正式进入公众视野。
资料显示，深圳翔飞汽车销售有限公司成立于2023年9月，注册资本为1亿元，实缴资本为0.42亿元，其业务范围涵盖“汽车销售”以及“小微型客车租赁经营服务”。公司法定代表人黄晶的关联企业中包括昆山宝能汽车有限公司等机构，显示出其在汽车相关领域的布局。 从当前市场来看，新能源汽车和共享出行领域正持续升温，企业纷纷布局相关赛道。翔飞汽车的成立，或许正是顺应这一趋势的表现。不过，注册资本虽高，但实缴资本仅为0.42亿元，这在一定程度上反映出企业初期资金投入尚未完全到位，未来的发展仍需观察其实际运营能力和资金链状况。同时，与昆山宝能汽车等企业的关联，也让人对其背后的资源与合作潜力产生更多期待。
宝能汽车自身正陷入严重的经营困境。天眼查的风险信息显示，作为宝能汽车集团控股股东的宝能投资集团，目前被执行总金额已超过470亿元，同时该公司还面临多条限制消费令以及被列为失信被执行人的记录。 从当前的情况来看，宝能汽车所面临的资金压力和法律风险已经对其整体运营造成了显著影响。企业若长期处于被执行和失信状态，不仅会损害其市场信誉，也可能进一步加剧融资难度，形成恶性循环。在汽车行业竞争日益激烈的背景下，这样的状况无疑给企业的未来发展带来了极大的不确定性。
截至2025年6月，深圳市宝能投资集团有限公司被法院强制执行的总金额已超过500亿元，宝能汽车集团有限公司的被执行金额也超过了120亿元，实际控制人姚振华个人的被执行金额同样超过310亿元，上述三个主体均被采取了限制高消费的措施。
不过，在公告中，新股东翔飞汽车表示，威马汽车的复工复产得到了政府层面的大力支持。温州市政府已成立专项工作组，协助协调浙江省内供应商资源，推动合作并解决遗留问题。在政策补贴方面，温州市政府计划对威马汽车的复工复产、生产线技术改造及产品研发提供资金支持，并优先将新威马汽车纳入本地公共采购目录。在金融方面，翔飞正以其优质资产作为信用担保，与温州本地金融机构对接融资，为企业的生产运营提供资金保障。
尽管威马制定了雄心勃勃的计划，但行业内对其前景的质疑声不断。当前新能源汽车市场竞争已进入白热化阶段，行业参与者不得不面对更加激烈的竞争环境。融资渠道受限以及经营不善的弱势品牌，生存空间正被不断压缩。在此背景下，威马提出百万辆目标，被外界认为过于激进，缺乏现实基础。 从行业发展角度看，新能源汽车市场正加速洗牌，头部企业优势明显，而缺乏资金与技术支撑的企业将面临更大压力。威马若想实现目标，不仅需要突破融资瓶颈，更要在产品力、品牌建设及市场布局上做出实质性提升。否则，仅靠口号难以赢得市场认可。
同时，威马汽车仍需面对自身造血能力不足的问题，其在产品、营销及渠道等方面缺乏明显的竞争优势。如何重新赢得消费者的信任，成为其当前最紧迫的任务。重建品牌信任是一个长期过程，而此前威马频繁出现的负面信息，使其在短时间内难以获得消费者和经销商的信任。 在我看来，新能源汽车行业竞争激烈，消费者对品牌的忠诚度和信任度尤为关键。威马若想扭转局面，不仅需要在产品质量和技术上持续发力，更要在品牌建设和沟通策略上做出实质性改变。只有通过稳定的产品表现和透明的运营方式，才能逐步修复受损的品牌形象。
产品方面，威马EX5/E5车型在市场上的竞争力已明显下滑，与当前主流产品相比已落后不止一代，因此只能依靠低价策略维持销售。在渠道布局方面，威马、宝能和观致等品牌的全国经销商网络均出现大幅萎缩，反映出品牌在市场中的影响力持续减弱。
威马汽车的复苏之路才刚刚起步，前方依然充满挑战与不确定性。截至9月8日，威马汽车的App、官网以及官方客服渠道仍未恢复正常，消费者在售后维修和零部件供应等方面的问题依旧缺乏明确的解决方案。 当前，威马汽车所面临的不仅是技术或市场层面的困境，更关乎品牌信任的重建。在信息不透明的情况下，消费者的焦虑情绪难以缓解，这无疑会进一步影响品牌的市场表现。唯有通过持续的沟通与实际的行动，才能逐步恢复用户的信心。
