智融视界2025年10月31日 11:02消息，券商业绩大增，5家净利破百亿，12家翻倍，2万亿券商再添一家。
证券行业业绩与市场热度同步上升，行业景气度持续走高。截至10月30日，52家券商及上市主体已公布2025年前三季度业绩，整体表现十分亮眼。
具体来看，数据显示，今年前三季度，主要券商归属于母公司股东的净利润总和为1837.82亿元，同比增长61.25%；第三季度单季归属于母公司股东的净利润总和为703.59亿元，同比增幅达59.08%，环比增长26.45%。
12家券商净利翻倍
券商前三季度归属于母公司股东的净利润均实现较高增长，34家券商同比增幅超过50%，其中12家券商的净利润翻了一番。这一数据反映出行业整体盈利能力的增强，尤其是在市场波动加剧的背景下，头部券商展现出较强的抗风险能力和业务拓展能力。从行业发展趋势看，随着资本市场改革的持续推进，券商在投行、资管、财富管理等领域的竞争力有望进一步提升，未来业绩增长空间值得期待。
国联证券前三季度归属于母公司股东的净利润同比增长345.30%，增速位居行业首位。公司业绩大幅增长的主要原因之一是并表效应。公司表示，业绩提升主要得益于积极把握市场机遇，持续推动各项业务发展，同时将民生证券纳入合并报表范围，使得证券投资、经纪业务及投资银行业务等同比实现显著增长。
其他券商的增速也出现了显著增长，其中华西证券以316.89%的增速位居前列，国海证券达到282.96%，国盛证券为191.21%，中泰证券158.63%，江海证券140.39%，中原证券138.68%，长江证券135.20%，国泰海通131.80%，中金公司129.75%，东北证券125.21%，申万宏源则为108.22%。 从这些数据可以看出，券商行业正在经历一轮明显的增长热潮，尤其是在市场环境改善和政策支持的背景下，部分券商的业绩表现尤为亮眼。这种高增速不仅反映了公司内部管理效率的提升，也可能与业务结构优化、投行业务拓展以及财富管理转型等因素密切相关。不过，值得注意的是，高增速背后也需关注其可持续性，避免盲目扩张带来的风险积累。
作为重点观察指标，第三季业绩环比表现出现明显分化。在48家可比券商中，有31家券商环比增长为正，17家出现负增长，两者比例约为2:1；其中，环比增速超过50%的有13家，增速翻倍的有6家，天风证券以1404.44%的环比增速位居首位，其次为华鑫股份（224.39%）、东北证券（175.11%）、华西证券（159.90%）、太平洋（136.57%）、长江证券（115.56%）和国海证券（95.35%）。
中信证券、国泰海通总资产均破2万亿
此外，头部券商中信证券与国泰海通的业绩对比引发广泛关注。中信证券前三季度归母净利润为231.59亿元，仅比国泰海通的220.74亿元高出4.92%。尽管如此，两家券商在扣除非经常性损益后的归母净利润仍存在明显差距，中信证券为230亿元，而国泰海通仅为163亿元。值得注意的是，国泰海通扣非归母净利同比增长达到80.5%，远高于中信证券的37.41%。 从数据来看，虽然中信证券在整体归母净利润上略占优势，但国泰海通在主营业务盈利能力上的增长更为迅猛，显示出其在业务结构优化和成本控制方面的成效。这种差异可能反映出不同券商在市场策略、业务布局以及风险管理上的不同路径。未来，如何在保持规模优势的同时提升核心盈利能力，将是各家券商需要持续关注的问题。
上述两家头部券商总资产均突破2万亿元大关，截至三季度末，中信证券总资产达2.03万亿元，较上年末增长18.45%；国泰君安与海通证券总资产分别为2.009万亿元，较上年末增长91.7%。
其他可进入总资产规模排名前十的券商还包括华泰证券（1.03万亿）、广发证券（9534.36亿元）、中国银河（8610.93亿元）、中金公司（7649.41亿元）、招商证券（7456.32亿元）、申万宏源（7219.73亿元）、中信建投（6627.57亿元）、国信证券（5610.87亿元）。 从当前券商行业的资产规模分布来看，头部券商依旧占据主导地位，显示出行业集中度持续提升的趋势。这些机构在资本实力、业务布局和市场影响力方面均具备明显优势，尤其在财富管理、投行、研究等核心业务上表现突出。值得注意的是，部分中型券商也在不断发力，通过优化内部结构和拓展业务边界，逐步缩小与头部机构的差距。这一现象反映出资本市场对券商综合服务能力的要求正在不断提高，未来行业竞争或将更加激烈。
经纪收入激增逾七成
券商四大业务均实现良好增长，其中经纪业务和自营业务成为主要的业绩推动力，两者规模较大且增速显著。这反映出当前市场环境下，券商在传统业务和投资能力方面仍具备较强竞争力。随着资本市场改革的持续推进，预计未来券商在多元化业务布局中将有更多增长空间。
今年以来，股市活跃度持续提升，券商经纪业务因此明显受益。数据显示，42家可比券商前三季度经纪业务净收入合计达到1117.77亿元，同比增长74.64%。这反映出市场交投热度的回升以及投资者对券商服务的需求增加。从行业发展趋势看，经纪业务的强劲表现不仅体现了市场的活跃程度，也为券商整体业绩提供了有力支撑。在当前环境下，券商若能进一步优化服务、提升客户体验，有望在竞争中占据更有利的位置。
经纪业务净收入排名前十的券商分别为：中信证券以109.39亿元位居第一，国泰君安和海通证券以108.14亿元并列第二，广发证券以69.79亿元位列第三，招商证券、华泰证券、国信证券、中国银河分别以66亿元、65.88亿元、63.62亿元和63.05亿元紧随其后，中信建投以57.57亿元排在第七位，中金公司和申万宏源则分别以45.16亿元和44.85亿元位列第九和第十。 从数据来看，头部券商在经纪业务上的差距依然明显，尤其是前两名之间的差距微乎其微，反映出市场竞争异常激烈。同时，中小券商在规模上与头部机构仍有较大差距，如何在激烈的竞争中找到差异化的发展路径，将是未来需要关注的重点。
经纪业务净收入翻倍的券商有三家，分别为国联证券（293.05%）、民生证券（142.8%）和国泰君安证券（142.8%）、海通证券（142.8%）以及国信证券（109.30%）。从数据来看，这些券商在经纪业务上的表现显著提升，反映出市场活跃度的增强以及券商在竞争中取得了一定优势。这种增长不仅体现了行业整体向好的趋势，也说明部分券商在服务质量和客户拓展方面具备较强的竞争力。不过，值得注意的是，市场环境变化较快，未来能否持续保持这一增长态势仍需观察。
自营成业绩差距拉开重要力量
自营收入规模高于经纪，由此尽管增速稍低，但增收规模依然极为可观。42家数据可比券商前三季自营收入合计为1868.57亿元，同比增43.83%；其中37家实现正增长，占比达88.1%。
同时，自营业务成为券商之间业绩差异的重要因素，以中信证券和国泰君安、海通为例，前者前三季度的自营收入比后者高出112.33亿元，增幅达到55.14%。
具体来看，自营业务净收入排名前十的券商分别为：中信证券以316.03亿元位列第一，国泰君安和海通证券以203.7亿元并列第二，中国银河以120.81亿元居第三，申万宏源以119.33亿元紧随其后，中金公司以109.66亿元排名第五，华泰证券以102.23亿元位列第六，国信证券以99.22亿元排在第七位，广发证券以93.02亿元位居第八，招商证券以73.34亿元位列第九，中信建投以68.51亿元排在第十位。 从数据来看，头部券商在自营业务上的表现依然强劲，显示出其在资本市场中的综合实力和风险控制能力。中信证券、国泰君安等机构凭借较强的投研能力和资金规模，在市场波动中仍能保持较高收益，这与它们在行业内的领先地位相符合。同时，部分中型券商如华泰、国信等也展现出不俗的盈利能力，说明行业内竞争格局正在逐步优化，专业化、差异化的发展路径正在形成。
IPO边际向好致投行收入回升
随着IPO市场逐步回暖，券商投行业务也呈现出复苏迹象。数据显示，前三个季度，42家券商的投行业务净收入合计达到251.51亿元，同比增长23.46%；其中27家实现了正增长，占比为64.29%。 从当前情况来看，市场环境的改善对券商投行业务起到了明显的推动作用。尤其是在注册制改革持续推进的背景下，企业上市节奏加快，进一步带动了投行服务的需求。不过，尽管整体表现向好，但行业内部分化依然明显，部分券商仍面临较大压力。未来，如何提升专业能力、优化服务结构，将成为券商在投行业务中持续发展的关键。
值得关注的是，国联民生通过对民生证券业务整合，投行业务快速增长，前三季投行业务净收入同比增160.77%，藉此成功进入行业前十。
具体来看，投行业务净收入排名前十的券商分别为：中信证券以36.89亿元位列第一，中金公司以29.4亿元位居第二，国泰君安与海通证券并列第三，收入为26.29亿元，华泰证券以19.48亿元排名第四，中信建投以18.46亿元位列第五，东方证券以11.71亿元排在第六位，申万宏源以8.51亿元位列第七，国金证券以7.72亿元位居第八，国联证券与民生证券并列第九，收入均为6.88亿元，国信证券以6.08亿元位列第十。
资管温和回暖
资管业务逐渐回暖，但增长速度较为平稳。上述42家可比券商的资管业务净收入合计为332.51亿元，同比增长2.77%；其中15家实现正增长，占比为35.71%。
资管业务净收入排名前十的券商依次为：中信证券以87.03亿元位居第一，广发证券以56.61亿元紧随其后，国泰君安与海通证券合计42.73亿元位列第三，中泰证券以17.68亿元排在第四，华泰证券13.54亿元、中金公司10.62亿元、东方证券9.73亿元、财通证券9.57亿元、中信建投9.51亿元，光大证券以6.66亿元结束前十榜单。 从数据来看，头部券商在资产管理领域的优势依然显著，尤其是中信证券和广发证券，不仅规模领先，也反映出其在产品创新、客户资源和投研能力上的综合竞争力。而中泰、华泰等中型券商的表现则显示出行业内部的竞争正在加剧，部分券商通过差异化策略逐步扩大市场份额。整体来看，资管业务已成为券商利润的重要来源，未来行业格局或将持续调整，强者恒强的趋势仍将持续。
此外，与信用业务紧密相关的利息净收入总计达到339.06亿元，同比增长54.52%。
在当前市场热度持续攀升的背景下，融资融券业务需求不断增长，促使多家证券公司上调相关业务规模。截至目前，今年已有招商证券、兴业证券、浙商证券、山西证券和华林证券五家券商相继提高融资融券业务的规模上限。其中，招商证券于10月30日发布公告，将融资融券业务规模上限由1500亿元调增至2500亿元。
