智融视界2025年08月30日 13:44消息，利空突袭！深夜芯片巨头全线暴跌，市场震荡加剧，投资者需谨慎应对。
美国芯片巨头突遭“空袭”。
受业绩指引不及预期影响，美国AI定制芯片企业迈威尔科技遭遇大幅抛售，隔夜美股盘中一度下跌近19%。财报显示，该公司预计第三季度营收为20.6亿美元，低于市场普遍预期。 从当前市场反应来看，投资者对迈威尔科技未来增长的担忧明显加剧。尽管公司仍处于AI芯片这一高潜力领域，但业绩不达预期可能对其股价和长期战略产生一定冲击。在科技行业竞争日益激烈的背景下，企业若无法持续满足市场预期，将面临更大的压力。此次暴跌也反映出资本市场对技术类股的敏感性，尤其是涉及AI等前沿领域的公司，其表现更容易受到短期数据波动的影响。
与此同时，美股芯片板块今日全面下挫，截至收盘，费城半导体指数暴跌超过3%，英伟达、博通、台积电ADR、AMD、甲骨文股价下跌均超过3%，美光科技、应用材料、阿斯麦ADR、英特尔也均下跌超过2%。受此拖累，美股三大指数集体收跌，纳斯达克指数下跌1.15%。
华尔街的分析师指出，迈威尔科技等美国股市中的芯片公司股价出现大幅波动，主要原因在于此前市场对AI芯片相关股票的期望值过高，导致这些公司的估值普遍偏高，因此在发布财报时几乎没有任何失误的空间。
芯片巨头暴跌
北京时间8月29日晚间，美股开盘后，迈威尔科技股价遭遇重挫，一度下跌近19%，最终收盘时跌幅为18.6%，股价报62.87美元，创下了近三个月的新低，总市值降至542亿美元（约合人民币3864亿元）。 从市场反应来看，此次股价暴跌可能与公司近期发布的业绩或业务前景预期不佳有关。投资者情绪明显受挫，反映出市场对迈威尔科技未来增长潜力的担忧。尽管具体原因尚未明确，但这一剧烈波动无疑给投资者敲响了警钟，也提醒市场需更加关注企业的基本面和长期战略方向。
有分析指出，迈威尔科技在最新发布的财报中所给出的业绩预期低于市场预期，引发了投资者对其未来增长可能放缓的担忧。
迈威尔科技预计，第三季度营收为20.6亿美元，低于市场预期的21.2亿美元。同时，公司指出数据中心业务的营收在环比上将保持稳定，未出现增长。此外，毛利率（GAAP）预计在51.5%至52%之间，较上一季度有所提升，这一变化主要受到下季度定制ASIC业务环比下滑的影响，属于结构性调整带来的结果。 从数据来看，尽管营收未达预期，但毛利率的改善显示出公司在成本控制或产品结构优化方面取得了一定成效。不过，数据中心业务增长停滞可能反映出该领域的竞争加剧或市场需求波动。而定制ASIC业务的下滑对整体毛利率的影响，则揭示了公司业务组合的动态变化。这种结构性调整或许是为了应对未来市场的不确定性，但也可能带来短期业绩压力。
而在此之前，摩根士丹利在报告中指出，受近期迈威尔科技出售汽车以太网业务，以及市场对亚马逊Trainium芯片前景担忧的影响，迈威尔科技在发布最新季度财报时，可能会给出超出预期的业绩展望。
财报显示，迈威尔科技公布的第二季度营收为20.1亿美元，同比增长58%，与分析师预期一致。其中，数据中心业务实现营收14.9亿美元，同比增长69%，略低于分析师平均预期的15.1亿美元。调整后每股收益为0.67美元，与市场预期相符。 从数据来看，迈威尔科技整体表现强劲，尤其是营收的大幅增长显示出其业务的持续扩张和市场竞争力。不过，数据中心业务稍低于预期，可能反映出该领域竞争加剧或客户需求波动。这一差距虽小，但仍值得关注，未来能否进一步提升该业务的表现，将直接影响公司整体业绩的可持续性。
在当前人工智能（AI）热潮推动的市场环境下，仅仅“达到预期”已难以满足投资者的期望。
对于业绩指引的波动，迈威尔科技首席执行官Matt Murphy解释称，公司定制芯片业务的增长预计将是“非线性”的。这意味着该业务在第三季度可能表现平平，但在第四季度将“大幅走强”。
当被分析师问及定制业务指引的“波动性”时，他回应称，这“并不罕见”，并预计公司的光模块业务在下个季度将表现强劲，有助于支撑整体营收趋势。
影响多大？
摩根士丹利的分析师在谈及迈威尔科技的财报和业绩展望时表示：“我们对当前的不平衡状况并不意外，但对ASIC（芯片业务）全年收入持续下滑的情况仍感到有些意外。”
据SummitInsights分析师KinngaiChan分析，迈威尔科技相较于规模更大的竞争对手，在体量上处于劣势，而其大客户所推行的多供应商采购策略，可能进一步对其利润率形成压力。这一趋势反映出在当前竞争激烈的市场环境下，企业若缺乏足够的规模优势，将更易受到供应链策略调整的影响。
另有分析称，迈威尔科技在定制芯片领域投入较大，因此更容易受到客户取消订单或转移生产计划的影响。近日有消息指出，微软正推迟其自有人工智能芯片的发布，而亚马逊则在云计算市场中逐渐失去份额——这些情况都为迈威尔科技的未来发展带来了更多的不确定性。
根据伦敦证券交易所汇编的数据，迈威尔科技12个月预期市盈率为23.95倍，而博通则达到39.03倍，这一差距显示出市场对两家公司未来增长潜力的不同判断。从投资者的反应来看，迈威尔科技可能被认为更具估值吸引力，而博通则可能因更高的预期而面临更大的业绩压力。这种差异不仅反映了企业自身的经营状况，也体现了市场对行业前景和竞争格局的考量。
Zacks投研的股票策略师Ethan Feller在财报发布前表示，迈威尔科技今年以来的下跌反映了AI芯片股中内含的高期望，使其几乎没有犯错的余地。
但Feller指出，凭借其为超大规模数据中心提供的ASIC芯片，以及在网络和云基础设施领域的潜在机会，这家芯片公司“依然是参与AI热潮中一个具有吸引力的投资对象”。
摩根士丹利的分析师表示，他们预计迈威尔科技将遭遇短期的供应挑战，但同时指出，该公司在数据中心高速数据传输领域的光学解决方案业务，实际上比市场普遍认知的更为强劲，且相比其ASIC业务更具持续性，并能带来更高的利润率。
对于投资者此前高度关注的与亚马逊AWS的合作，摩根士丹利分析师表示：“关于Trainium3（亚马逊下一代AI训练芯片）的讨论可能会继续，但我们认为市场已经过了炒作阶段，预计其ASIC业务收入将逐步上升。”
在财报电话会议上，Matt Murphy表示，公司上一季度已经完成汽车以太网业务的剥离，这一举措旨在使其“更加灵活”地推进股票回购计划，并将更多资金投入到其技术平台中。
他表示：此次剥离符合我们的战略方向，即有意识地将投资从其他终端市场转向数据中心领域，以更加聚焦于当前面临的巨大AI发展机遇。
MattMurphy指出，目前公司的数据中心部门占到了整体收入的四分之三。从第三季度起，迈威尔将把非数据中心的终端市场合并为一个统一的终端市场进行报告。这一调整可能反映出公司对业务结构的进一步优化，旨在更清晰地展现各业务板块的表现。
